Achtergrond: Bedrijfswaardering in de digitale wereld (update)

Pim van Berkel is financieel specialist. Samen met Denis Doeland werkt hij al enige tijd aan een waarderingsmodel voor het nieuwe digitale businessmodel van een ‘digital first’ organisatie. In deze gastpost een update van de stand van zaken.

Bedrijfswaarde

Wat genereert nu eigenlijk echte bedrijfswaarde? En in hoeverre heeft de digitalisering daar invloed op? Bedrijfswaarde ontstaat wanneer klanten, management en personeel succesvol samenwerken. Ten eerste ontstaat dan groei. Groeien hoeft per definitie niet altijd winstgevend te zijn. Bij een adequate beheersing van de kosten ontstaat een winstgevende groei. Ten tweede zal de waarde van een organisatie toenemen.

Deze winstgroei is makkelijk te volgen in de winst- en verliesrekening. De motor van de organisatie. Het hebben van een digitale strategie en een ecosysteem zal leiden tot een bepaalde stabiele basis van fans en klanten. Het uitbreiden van het digitale netwerk vergroot de kans op omzetgroei. En groei van omzet, levert bij goed management een gezonde winst op. Des te meer winst, des te meer waarde het bedrijf genereert.

Goodwill

De waarde die wordt gegenereerd uit het hebben van een digitale strategie en digitaal ecosysteem wordt niet weergegeven op de balans van een organisatie. Deze waarde is onzichtbaar in de financiële verslaglegging. Het is namelijk een immaterieel vast actief.

Een vorm van goodwill die nog niet geactiveerd mag worden. Deze potentiële goodwill in de vorm van social capital (Kazienko, 2006) zien bankiers, geldverstrekkers en investeerders nergens terug op de balans. Geldverstrekkers hebben nog weinig zicht om dit bezit op enige wijze te waarderen in ruil voor hun te verstrekken geldleningen. Maar dit gaat op korte termijn veranderen.

Balans perspectief en cohorten.001

Traditioneel

De traditionele wijze van waarderen kijkt naar andere informatiebronnen, zoals de bezittingen die op de balans van een bedrijf staan. Op hun eigen wijze, bepalen o.a. banken de waarde van deze bezittingen, inclusief een bepaalde van mate van afwaardering.

Wanneer de bezittingen van een bedrijf onder druk verkocht moeten worden daalt veelal de prijs. In bovenstaande afbeelding wordt een traditioneel perspectief weergegeven van het klassieke financieren op basis van balanswaarde.

Visueel bekeken ontstaat een ratio die loan to value wordt genoemd. Letterlijk: de schuld ten opzichte van de waarde van de bezittingen. Het probleem bij deze traditionele manier van waarderen is dat waarde van de bezittingen kunnen dalen door de economie of marktomstandigheden. Hierdoor wordt het risico groot dat leningen niet voldoende gedekt zijn door de waarde van de bezittingen. 

De informatiebron is nu het digitale ecosysteem in plaats van de bezittingen op de balans (van Berkel en Doeland)

Waarderen

Wetenschappers (2010, Kaplan en Haenlein) definiëren sociale media als een groep internetapplicaties die gebruikmaken van de ideologie en de technologie van de tweede generatie van het web. De creatieve uitwisseling van content gemaakt door de gebruikers van hetzelfde web. Het waarderen van het zogenaamde social capital ook wel sociaal kapitaal genoemd in vanAnaloognaarDigitaal.nu – is behoorlijk in opkomst. Maar hoe wordt een digitale sociale klantomgeving gewaardeerd?

In de basis van vele waarderingsgrondslagen ligt het waarderen van een digitale klantenkring door middel van een opsomming van alle contant gemaakte toekomstige kasstromen. Het verschil met het traditioneel waarderen is de informatiebron. De lange termijn waarde van een digitaal ecosysteem wordt voornamelijk bepaald door de waarde van de klantrelaties.

Relaties tussen klant en bedrijf, maar ook de relatie van de fans en klanten onderling. De bestaande en toekomstige relaties bepalen voornamelijk de toekomstige inkomsten, ook wel kasstromen of cash flow genoemd. Deze toekomstige kasstromen worden contant gemaakt tegen een rendementseis. Hiermee is het zogenaamde klantkapitaal ontstaan.

Balans perspectief en cohorten.002

Cohorten

Cohorten zijn een groep personen die een bepaalde periode eenzelfde ervaring of gebeurtenis delen. Zoals een dance-event, een seminar of een merk. Het bepalen van de toekomstige kasstromen is gecompliceerde materie, aangezien klanten een wisselende levensduur hebben. Dit komt niet alleen door hun leeftijd, maar tevens door de levensduur van klanten die mede wordt bepaald door de mate van interesse in het product of dienst dat een bedrijf aanbiedt.

Binnen het digitale ecosysteem zullen klanten zich vrij snel aansluiten. Maar er zal ook sprake zijn afname. Bij de waardering zullen groepen fans of klanten worden ingedeeld in verschillende cohorten binnen de toekomstige perioden. De aanname wordt gemaakt dat naar mate de tijd vordert, des te groter de cohorten zullen worden.

Het waarderen van het sociale kapitaal van een onderneming bestaat uit een aardige set van wiskundige formules en aannames. Al naar gelang de tijd voortschrijdt, ontstaan steeds meer ervaringscijfers.

Bedrijven zullen steeds meer bezig zijn met hun digitale vermogen (van Berkel en Doeland)

Voorbeeld

In de markt zijn er veel bedrijven opgestaan die zich bezighouden met het opzetten van een digitale strategie. Dat is een hele vooruitgang en voor veel bedrijven een behoorlijke ontwikkeling.

Nog maar weinig bedrijven zijn begonnen aan het het bouwen van een nieuw businessmodel op basis van de bij hun aanwezige en verzamelde data. Het business raamwerk dat nodig is voor de nieuwe bedrijfsvoering.

Een uitzondering is het bedrijf Fanalists. Dit brengt context aan tussen de verschillende interne en externe databronnen die sport-, media- en entertainment-organisaties hebben verzameld. Recentelijke case studies laten daar zien dat er genoeg data aanwezig voor aanzienlijke waarde groei bij vele bedrijven.

Middels de vijf doelen van het Business Acceleration Framework genereert Fanalists op basis van interne en externe data diverse analyses en overzichten. Hieruit worden additionele en winstgevende groeimodellen voorgesteld. Veelal blijven de kosten van de nieuwe verdienmodellen laag vanwege het gebruik van de juiste data. En de opbrengsten worden geoptimaliseerd.

Verwachting

Het is de verwachting dat bankiers, investeerders en andere vormen van geldverstrekkers bekend zullen geraken met deze aanvullende vorm van waarderen. Het klassieke waarderen zal niet afdoende zijn voor het bepalen van de bedrijfswaarde. Het klantkapitaal staat niet op de balans en wordt zodoende te weinig belicht.

Het enkelvoudige toepassen van waarderen op basis van bezittingen, past niet meer bij deze tijd. Hoewel deze methode niet zal verdwijnen, zal het eerder geïntegreerd worden met nieuwe informatiebronnen van waarderen. De wereld groeit. Digitaal groeien we nog harder.

Concluderend is vast te stellen dat het niet hebben van een digitale strategie en het ontbreken van een digitaal netwerk beperkend zal werken op de waardegroei van de onderneming.

Meer posts van Pim van Berkel


(advertentie)

WAAROM DJ’S, EVENEMENTEN EN FESTIVALS MOETEN VERANDEREN?

 

→ Download hier het eBook (Nederlandse versie)

→ Download here the eBook (English version)

Spinnin' Records

Achtergrond: Waarde Spinnin’ Records boven de 40 miljoen euro

De online netwerken van Nederlandse Spinnin’ Records, met meer dan 23 miljoen fans en volgers, vertegenwoordigen een potentiële waarde van ruim 40 miljoen euro. Samen met Pim van Berkel, lecturer bij Nyenrode, stelden we dit vast op basis van een uitgebreide data-analyse.

Voortrekkersrol Spinnin’ Records

Met dj’s als Martin Garrix en Hardwell en labels als Spinnin’ Records vervult Nederland een voortrekkersrol als het gaat om digitalisering van de dance-industrie. Nieuwe digitale businessmodellen zorgen ervoor dat de omzet van de totale dance-industrie dit jaar naar verwachting toeneemt tot 7 miljard euro. Bij de waardebepaling van organisaties is een steeds grotere rol is weggelegd voor het waarderen en berekenen van het zogenaamde ‘digitale vermogen’. Uit de analyse komt naar voren dat het digitale vermogen van Spinnin’ Records in potentie boven de 40 miljoen euro ligt. Al eerder werden schattingen gedaan voor 2015 en 2013.

Deze diashow vereist JavaScript.

Totstandkoming waardering

Spinnin’ Records heeft inmiddels ruim 23 miljoen fans in totaal over verschillende kanalen (Facebook, YouTube, Twitter, Instagram, Google+ en Soundcloud). Dat is een groei van 35% ten opzichte van 2015. Op basis van het netto aantal profielen en de bijbehorende data is de waardering van 40 miljoen euro tot stand gekomen. Dat is zo’n 4 euro per profiel. In vergelijking met wat in het verleden betaald is bij overnamen van Instagram en Whatsapp door Facebook of Minecraft door Microsoft (red. respectievelijk 28 en 14 oplopend tot 40 euro per profiel) is dat conservatief gewaardeerd.

Pim van Berkel stelt naar aanleiding van de analyse: “Traditionele waarderingsmethoden houden nog geen rekening met de door een organisatie verrijkte data en gebruikersprofielen. Het feit dat Spinnin’ inzicht kan hebben in gegevens van miljoenen profielen zegt meer over hun potentiële kasstromen dan bijvoorbeeld haar huidige financiële positie zoals weergegeven op de balans. Een grote hoeveelheid relevante fan-profielen, biedt enorm veel potentie voor additionele verdienmodellen in de nabije toekomst. Zeker doordat social media niet alleen demografische gegevens, maar ook data over gedrag en interesse herbergen.”

Vergelijking met ID&T

Wat het potentiële digitale vermogen kan betekenen voor de totale waardering van een organisatie, werd 3 jaar geleden zichtbaar bij de overname van ID&T door SFX Entertainment. Bij het toepassen van gangbare waarderingsmethodieken zou de waarde van ID&T rond de 20 miljoen euro uitkomen. ID&T zag echter de potentie van het digitale vermogen en vroeg een koopsom van 100 miljoen euro. Kijkend naar de potentiële kasstromen was SFX destijds bereid dit bedrag te betalen. In de financiële termen heet het verschil tussen de berekende waarde en de uiteindelijke verkoopprijs ‘goodwill’.

Dit voorbeeld van ID&T laat goed het belang van data zien en de potentiële waarde van online netwerken. Data op zichzelf is niet zoveel waard, het gaat om wat je ermee doet. Pas als deze data gecategoriseerd en verwerkt wordt tot bruikbare informatie kunnen marketing-, communicatie- en verkoopprocessen gestuurd en geoptimaliseerd worden. Nieuwe softwaretechnologieën – zoals bijvoorbeeld die van Fanalists – maken het steeds beter mogelijk om verbindingen te leggen en de potentiële waarde van een virtueel netwerk daadwerkelijk te benutten. Dan gaat het absoluut niet over het doorverkopen van data. Denk hierbij vooral aan het veiligstellen van de brand equity en brand reputation. Maar ook aan het optimaliseren van de huidige verdienmodellen, activeren van nieuwe verdienmodellen en commerciële samenwerkingen met andere merken die in contact willen komen met de doelgroep van Spinnin’ Records.

Bereik met tiental werknemers

Met haar online zichtbaarheid ontstaat bij Spinnin’ Records het beeld van een digitale media-organisatie. Het is platenlabel én mediabedrijf in één en heeft als een van de eerste een muziekbedrijven in Nederland een echt online verdienmodel. Doordat Spinnin’ Records zich steeds meer manifesteert als mediabedrijf, kan gemakkelijk een vergelijking worden getrokken met een organisatie als RTL Group. Met een totaal van 12 miljoen fans en dagelijkse content via YouTube alleen – met gemiddeld 220 miljoen kijkers per maand – is het bereik van het label aanzienlijk in vergelijking met de 200 miljoen kijkers die RTL dagelijks in Europa bereikt. De organisatie van Spinnin’ Records behaald het opzienbarend aantal kijkers met een hele kleine organisatie, een fractie – hooguit een tiental mensen – van het aantal ten opzichte van de duizenden mensen die bij alle zenders van RTL werken.

Spinnin’ Records begrijpt als geen ander hoe waardevol de digitale connectie met fans is. De hele organisatie is hier ook op ingericht. Ze hebben op bijvoorbeeld YouTube een netwerk van miljoenen fans opgebouwd, waardoor zij niet langer afhankelijk zijn van traditionele media. Ze zijn zelf hun eigen ‘zender’ en dit stelt hen in staat direct met hun doelgroep te communiceren, wanneer ze maar willen. Het financieel verzilveren van die data is nu de volgende stap. Pas dan wordt de potentiële waarde van het dancelabel volledig benut.

Check ook

Achtergrond: Netwerken Spinnin’ Records opnieuw bekeken

Meer

 


(advertentie)

boek download edm en de digitale wereld.001

Liever een papieren boek? Bestel het boek hier …

 

 

EDM 226 picture by Xolali

Data: Spinnin’ Records opnieuw gewaardeerd

Bijna 2 jaar geleden heeft DDMCA al eens gekeken naar de waardering van het EDM-label Spinnin’ Records. Destijds is gekeken naar de potentiële waarde wanneer Spinnin’ Records in staat zou zijn haar data te vergaren uit de verschillende netwerken en zij haar data weet te vermarkten. Wat is de huidige potentiële waarde van de data van Spinnin’ Records?

Potentiële waarde Spinnin’ Records

Waardering Spinnin Records 2015 def

Bovenstaande tabel laat een uitgebreide berekening van de huidige potentiële waarde zien. De grondslag voor de berekening is ongeveer gelijk aan die van 2013.

In april 2013 Spinnin’ Records – waarbij destijds uitgegaan is van 25% “overlap”, 15% “churn rate” en een 25% “catch ratio” – kwam er een potentiële waarde van ruim 7,5 miljoen Euro tot stand. De uitgebreidere berekening anno 2015 met een grotere overlap – maar een iets lagere churn rate en de toevoeging van Instagram en Soundclound – laat zien dat een waarde tussen 37 en 400 miljoen Euro voor de data voortkomende uit meer dan 17,4 miljoen connecties, mits het voldoet aan bepaalde eisen, tot de mogelijkheden behoort.

Ecosysteem

Het ecosysteem van Spinnin’ Records groeide in 2 jaar tijd enorm. In totaal vergaarde Spinnin’ Records sinds 2013 meer dan 15 miljoen fans en volgers (lees: connecties) binnen het ecosysteem. Het YouTube kanaal kreeg er bijna meer dan 8 miljoen subscribers bij. Waardoor het totaal aantal connecties al bijna verviervoudigde.

Dat data een waarde heeft staat vast. Diverse studies laten dat zien. De waardering voor het ecosysteem van Spinnin’ Records lijkt hoog. Toch valt de waardering van bijna 40 Euro per profiel enigszins in het niet. De waardering van een Facebook-profiel komt heden ten dage boven de 250 Euro uit met de huidige dollarkoers van 1,05 dollar voor een euro. De beurskoers van Facebook is overigens gestegen sinds de introductie van 38 dollar naar 83 dollar. Facebook heeft vandaag de dag meer dan 1,3 miljard profielen. Wil je weten waarom je profielen binnen het internetecosysteem mag waarderen? Lees dan onderstaande posts …

Check ook

Achtergrond: Netwerken Spinnin’ Records opnieuw bekeken

Meer over data en bedrijfswaardering

DJ op festival

Column: Internet bepaalt de carriere van een DJ

Hoeveel is een dj eigenlijk waard? Binnen nu en vijf jaar wordt content (lees: muziek) vrijwel alleen nog digitaal, via het internet, uitgewisseld. Het klinkt gek, maar hierdoor gaat de waarde van een dj juist omlaag. Een dj heeft namelijk in steeds mindere mate te maken met inventaris, hardware, voorraad en debiteuren. Alles is digitaal.  En dus krijgen die dingen steeds minder waarde bij de waardering van een dj. De houding en het gedrag van banken, waarderingsdeskundigen en investeerders onderschrijven dit. 

Maar wat doet de waarde van een dj dan wel toenemen? Hoewel historische waarde nog altijd een rol zal blijven spelen in waardebepaling, gaat het voornamelijk om de toekomstige kasstromen. Hoeveel omzet ga je draaien? Hoe groot is je fanbase?

De groei van mobiel internet, de opkomst van social media en de ontwikkeling van het aantal met internet verbonden apparaten geeft dj’s een extra mogelijkheid om hun (toekomstige) fans te volgen en te bereiken.
Maar dan moet je daar als dj wel gebruik van maken. Er moeten door dj’s directe relaties aangegaan worden die vroeger bij traditionele offline marketing niet bestonden.

Eenrichtingsverkeer van dj’s is dus niet meer van deze tijd. Je moet als dj de gesprekspartner van je fanbase op het internet zijn, op de lange termijn een relatie met die luisteraars opbouwen. En dus online posts en inhoud maken die daarbij passen. De uitdaging voor dj’s is om van ‘merkbouw’ naar ‘relevant verrassen’ te gaan en die relatie aan te gaan met de fan. Creëer dus een goede online strategie.

Deze goede strategie is gebaseerd op de toegankelijkheid van jouw online content. Post je de juiste informatie op het goede tijdstip? Zorg je dat je iets communiceert waar je volger ook echt iets aan heeft?  Sluit wat je post goed aan bij waar jij en je omgeving op dat moment mee bezig zijn? En is de informatie die je biedt wel veelzijdig genoeg?

Meten is weten. Door uitgebreid en zorgvuldig gebruik te maken van de eigen site en social media, kan een dj meten wie zijn doelgroep nu precies is. Gebruik de statistieken van je site! En met die informatie kunnen dan nieuwe en digitale marketingprofielen worden gemaakt. De waarde van artiesten die dit zorgvuldig doen neemt op den duur toe.

”Waardecreatie door internet en social media betreft het in de basis kunnen aanleggen, verspreiden, onderhouden en optimaliseren van bestaande en nieuwe digitale relaties op diverse internetplatforms waar (in)direct en op aantoonbare wijze additionele en toekomstige netto kasstromen gegenereerd worden.” (The Voice – Een aanvullend verdienmodel? door Denis Doeland en Pim van Berkel, red.)

De woorden hierboven – aanleggen, verspreiden, onderhouden en optimaliseren – gaan uiteindelijk gewoon over de kosten van arbeid en middelen. Met welke kanalen kun je, direct of indirect, geld verdienen? En wegen de kosten op tegen de opbrengst?

Digitaal is hierin het sleutelelement, aangezien dit duidelijk maakt dat het niet gaat om een adressenbestand of andere traditionele marketingactiviteiten. Uiteraard blijft er – net als bij offline marketing – wel sprake van een stuk overloop tussen de digitale platformen en uitval (zogenaamde churn rates). Twitteraars kunnen dezelfde fans of klanten zijn als de Facebookfan en vice versa.

De stap die dj’s moeten nemen is data verzamelen en analyseren. Wie zijn je fans, waar reageren ze op, wat vinden ze leuk? Met die informatie kan een dj een vervolgstrategie of compleet nieuwe (marketing-)strategie opzetten. Door een groter bereik zien meer mensen immers wie je bent, dus de kans op bijvoorbeeld boekingen en platenverkoop groeit. En dus je toekomstige inkomsten. Stel je businessmodel veilig. Internet bepaalt de carrière van een dj.

* Deze column verscheen eerder in de papieren uitgave van DJ Mag Nederland

Lees ook