Definitie: klantkapitaal en netwerkwaarde
Dit is een begrippenpagina uit de canon van 2018. De samenhang staat op de definitiepagina en het gedachtegoed.
Digitaal vermogen kan op twee manieren in geld worden uitgedrukt. Het boek gebruikt ze allebei, maar ze zijn niet gelijkwaardig. Het onderscheid komt van Pim van Berkel, met wie ik de definitie van digitaal vermogen in 2017 vastlegde.
Klantkapitaal
Klantkapitaal is de contante waarde van de kasstromen die uit klantrelaties voortkomen, berekend per cohort: wat een groep klanten die in dezelfde periode is binnengekomen, over de rest van de relatie oplevert, teruggerekend naar vandaag. Dit is de waarderingsmethode die bij een overname wordt gebruikt en de betekenis waarin digitaal vermogen bij een transactie een prijs krijgt. Het is de juiste methode.
Netwerkwaarde
Netwerkwaarde is wat adverteerders bereid zouden zijn te betalen voor het bereik van een netwerk. Ze wordt afgeleid uit de omvang van de fanbase en factoren die per platform verschillen. Netwerkwaarde is een indicatieve bovengrens: ze zegt wat een netwerk zou kunnen opbrengen, niet wat het opbrengt.
De toets
De enige transactie waaraan de netwerkwaarde is getoetst, is de verkoop van Spinnin’ Records aan Warner in 2017. De schatting van begin 2017 lag op 140 tot 160 miljoen euro; de prijs kwam uit op ruim 100 miljoen dollar. De richting klopte, de precisie niet. Zie deel II, hoofdstuk 5.
Goodwill
Beide begrippen raken aan goodwill, maar goodwill komt pas bij een overname op de balans. Tot die tijd bepaalt het digitaal vermogen wat een koper betaalt, zonder dat het in de jaarrekening staat. Hoe dat wettelijk zit en wat er sinds 2018 is veranderd, staat in het drieluik Data op de balans: van bits naar waarde (2025).